逐鹿香江,小蜜蜂尋親記,nf444.com,什么是米聊,沙金,十五歲少女漂流記,五因素疊加助力A股 十月開門紅或是反彈新起點

    來源:現代快報    發布時間: 2018-09-05 13:22:18 

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  分析人士表示,經過充分換手和情緒修復后,A股出現價值空間,行情將迎來新一輪反彈

  ■本報記者 張曉峰

  “十一”長假期間,海外股市普遍反彈,其中新興股市的反彈幅度更大。在此背景下,節后A股開始連續兩日反彈,量能也較節前明顯放大,為后期市場做出了良好開端。分析人士普遍認為,滬指在3000點至3200點之間已運行1個月,節后連續兩個交易日的上攻,在窄幅區間取得突破性變局,或許是一個新的起點。

  第一,降杠桿已進入尾聲。隨著9月30日清理場外配資大限的過去,資金流出過程有望逐步結束,而市場存量資金的空倉部分有望陸續進入市場,為中短期市場上行帶來動力。場內杠桿而言,兩融資金在9月初快速跌破萬億元關口后,下降速度大幅放緩,至9月30日兩市融資余額為9041億元,短期也已無繼續下降的空間。另外,公募基金、私募基金、養老金、社保和海外資金等機構投資者彈藥充足,節后隨著市場人氣逐步恢復,在爭取年底前取得盡可能高業績以獲得投資者認可的動力下,這些機構將逐步提高倉位,從而為市場帶來上行推動資金。

  從具體的操作層面看,隨著降杠桿進入尾聲,未來基本上遭到廢棄的場外配資和傘型基金還有戰場需要打掃,而市場的上漲為去杠桿提供了良好的市場環境,也就是市場要從越跌越平倉、越平倉越跌的惡性循環中解放出來,在市場的良性循環中解決去杠桿帶來的所有遺留問題,要達到這個目的,關鍵就是股市趨勢向上。

  第二,經濟數據微幅回升。國家統計局、中國物流與采購聯合會聯合發布數據,9月份中國制造業采購經理指數(PMI)為49.8%,比上月微升0.1個百分點,連續兩個月回落后出現微幅回升。從PMI指數五大主要分項來看,生產指數、新訂單和供貨商配送時間指數有所回升,原材料庫存指數出現下滑,就業指數持平。本輪股市暴跌是因為降杠桿,資金牛市和杠桿牛市不再。當前股市的驅動力量將從流動性驅動轉向基本面驅動

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,在這個換擋過程中股市的調整是必然的。因此,A股新一輪上漲周期的推動力量將來源于第四季度經濟基本面的回升。

  第三,政策加碼穩增長。9月30日,央行與銀監會聯合發布通知,在不實施“限購”措施的城市,對居民家庭首次購買普通住房的商業性個人住房貸款,最低首付款比例調整為不低于25%;進入9月份后,發改委新批城鐵項目近5000億元;財政部公布第二批政府和社會資本合作(PPP)示范項目,總投資金額6589億元,預計未來會有更有力的穩增長政策出臺。

  第四,人民幣貶值預期基本穩住。截至9月底,中國外匯儲備規模降至35141.20億美元,較8月份減少432.61億美元,相比8月份外匯儲備939億美元的“歷史性”降幅,降幅已經收窄。目前無論從離在岸匯率差值還是從遠期匯率隱含升水來看,人民幣貶值預期基本穩住。

  第五,短期美聯儲加息預期弱化。剛剛公布的美國9月份非農就業數據僅為14.2萬人,遠低于市場預期的20.3萬人,8月份非農就業數據從17.3萬人被下修至13.5萬人,無論是新增就業人數、薪資增長,還是就業參與率均低于預期,令投資者對于年內是否首次加息產生懷疑。“十一”長假期間,海外主要股市全線反彈,美股標普500指數累計上漲逾5%,香港恒生指數上漲8%。大宗商品市場表現搶眼,紐約原油期貨主力合約價格累計漲幅超過9%,銅、鋅期貨也因國際巨頭嘉能可的減產而一度創出4年來單日最大漲幅。可以預期,美元走勢將從高位下行,新興市場資金外流的速度將會下降。

  總之,在去杠桿風險釋放、貨幣寬松預期、穩增長舉措加碼等諸多利好因素的疊加下,市場缺乏進一步做空力量。節后兩天股市開門上漲就是一個好兆頭,這意味著今年四季度行情值得期待。管理層已經將未來的市場發展分成三個階段:穩定市場、修復市場、建設市場。如果說今年二季度出臺的一系列救市措施屬于穩定市場的話,那么今年四季度的工作重點就是修復市場。經過充分換手和情緒修復后,A股出現價值空間,行情將再次迎來新一輪健康上漲的周期。

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